Когда чёрный дым застил небо над Санкт-Петербургом в начале ежегодного инвестиционного форума, результат атаки украинского дрона, метафора для российской экономики была настолько очевидной, что её трудно было игнорировать.
Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ) — это блестящее многодневное собрание чиновников, бизнесменов, медийных личностей и других влиятельных фигур из России и зарубежья.
С момента вторжения в Украину Россия использовала этот форум, чтобы укрепить связи с не западными союзниками и демонстрировать экономическую стабильность. Однако в этом году финансовые тревоги нарастают.
Главный вопрос на повестке: сможет ли экономика Москвы продолжать поддерживать военные усилия?
Тем, кто искал ответ, ПМЭФ оказался разочаровывающим. Война в Украине была заметно отсутствующей в центре внимания на панельных дискуссиях, посвящённых более прозаичным проблемам, таким как улучшение инвестиционного климата и работа с искусственным интеллектом.
Тем не менее, между атакой дронов, зрелищными экспозициями и визитами американских фигур, комментарии от ведущих российских бизнес-лидеров и чиновников указывали на нарастающее беспокойство о состоянии экономики.
Военная экономика останется надолго
«Не стоит ожидать, что всё вернется на круги своя, или что западные санкции будут сняты».
Так ответил Максим Орешкин на вопрос о том, должна ли Россия смириться с тем, что её экономика будет, по сути, изолирована от Запада навсегда. Он выступал на панели в четверг, где обсуждался замедленный экономический рост России.
Валентина Певцова / Росконгресс
История российской экономики в 2026 году — это замедление, приближающееся к стагнации. Ключевые финансовые индикаторы начали предвещать беду ещё в прошлом году, а некоторые аналитики и российские чиновники даже прогнозировали рецессию на фоне усиливающихся военных нагрузок.
Проблема стала очевидной в прошлом месяце, когда заместитель премьер-министра Александр Новак объявил о снижении прогнозируемого роста ВВП почти на целый процентный пункт — с 1,3% до 0,4%.
Это резкое изменение по сравнению с ранними годами войны, когда массовые расходы на оборону подстегивали экономику, несмотря на санкции, которые давили на гражданские отрасли. Экономика России росла на 4,1% и 4,9% в 2023 и 2024 годах соответственно. Чиновники называют это время периодом «перегрева», а прошлый год — «управляемым охлаждением».
Орешкин заявил, что Россия должна ответить на этот вызов более агрессивной экономической политикой, направленной на стимулирование взаимных инвестиций и торговли с не западными странами.
Но растет скептицизм по поводу таких предложений. За несколько дней до начала ПМЭФ, в редкой публичной критике от действующего чиновника, один депутат от КПРФ сказал, что лучший способ исправить курс экономики — это закончить войну.
«О каком развитии, инвестициях и капитальных затратах мы можем говорить?» — задал вопрос Ренат Сулейменов. «Ни танки, ни снаряды не имеют потребительской ценности: экономика их производит, но они не могут быть потреблены населением».
По мнению экономиста Дмитрия Некрасова, чем дольше продолжается война, тем вероятнее, что бремя ляжет на рабочий класс — именно те люди, у которых нет голоса на ПМЭФ.
«Российская экономика может нести такую нагрузку практически бесконечно», — сказал Некрасов. Ничего из увиденного на этом ПМЭФ не изменило его мнение.
«Вопрос не в том, как удержаться сейчас, или может ли экономика поддерживать текущий уровень военных расходов», — сказал он. «Скорее, это вопрос о том, как будут финансироваться дальнейшие увеличения расходов, если они окажутся необходимыми».
Нет ясного выхода из экономических трудностей
ПМЭФ обычно направлен на создание образа России как привлекательного места для инвестиций, надежного делового партнера и выдающейся современной экономической силы.
В результате Некрасов предостерегает от чрезмерного вчитывания в слова чиновников, произнесенные для поддержания видимости.
«На таких мероприятиях необходимо обсуждать модные темы», — сказал он. «Очевидно, что там просто не может быть никакого крайнего пессимизма».
Кирилл Казачков / Росконгресс
На самом деле, были лишь несколько моментов истинной откровенности.
Один из них произошел на утреннем «деловом завтраке» Сбербанка в пятницу, закрытом для приглашенных мероприятии, где обсуждалось состояние экономики. Темой этого года стало стимулирование роста в деловой среде, и некоторые участники не стеснялись в выражениях.
«Дела идут плохо», — заявил Роман Троценко. «И они идут плохо, потому что старая модель, которая работала долгие годы, перестала работать».
Троценко связал замедление не с военными компромиссами, а с неразрешимой демографической проблемой. Россия переживает резкое снижение численности населения, с падением рождаемости в прошлом году до минимального уровня за 200 лет. Это оказывает разрушительное воздействие, сказал он.
«Главное — перестроить модель так, чтобы она заработала, потому что двигатель заглох», — добавил он.
Самый богатый человек России, Алексей Мордашов, описал, как недавние трудности повлияли на «Северсталь», крупного производителя стали, где он возглавляет совет директоров.
«Месяц назад мы сократили инвестиционный портфель на 24%», — сказал он. «Мы уже оказались в отрицательном денежном потоке, хотя всегда были самой прибыльной компанией среди российских и мировых сталепроизводителей».
Тот факт, что портфели некоторых из самых богатых людей страны находятся под давлением, не станет сюрпризом для многих россиян, поскольку это реальность за пределами Москвы и Санкт-Петербурга уже много лет, отмечает эксперт по российской экономике Ник Трикетт.
«Что этот ПМЭФ показал мне, так это то, что вы просто имеете эти очень громкие конкурирующие голоса и нужды внутри режима и государства», — сказал он. «И действительно нет возможности или желания заставить их согласовать».
Во время своей пленарной речи в пятницу, высоко ожидаемого элемента программы, Владимир Путин, казалось, отмахнулся от любых экономических беспокойств.
Россия, по его словам, просто следовала траектории умеренного роста европейских стран, и если кто-то виноват в неудовлетворительной экономике, то это государственные чиновники.
Путин добавил, что он уверен в том, что «движение вперед и вверх будет обеспечено».
Это легче сказать, чем сделать. По словам Трикетта, чиновники оказались в ловушке, где ослабление давления на бизнесы, как правило, усугубляет стресс в других секторах экономики.
«Это как в мексиканском тупике, где каждое решение усугубляет другую проблему», — сказал он. «И Путин просто не хочет принимать сложные решения».
