Пока Кремль готовится к запуску своего последнего финансового новшества — цифрового рубля, россияне все больше обращаются к старой доброй наличности. В этом году россияне и предприятия увеличили свои наличные резервы на 2,1 триллиона рублей (примерно 25,3 миллиарда долларов). Это рекордный рост с начала военных действий, превышающий предыдущие 1,8 триллиона рублей, накопленные с января по август 2023 года.
В тот период спрос на наличные был вызван бегством россиян из страны на фоне военной мобилизации и паники из-за кратковременного мятежа Вагнера, а также, по сообщениям, выплатами наемникам, сражавшимся в Украине.
По прогнозам Сбербанка, крупнейшего кредитора России, объем наличности в обращении может увеличиться на 3,8 триллиона рублей (45,8 миллиарда долларов) в течение 2026 года, что станет крупнейшим ежегодным ростом за всю историю.
Как и в 2023 году, несколько факторов способствуют текущему росту наличности. Во-первых, это простая практичность. Снятие наличных начало расти в феврале, когда Россия стала регулярно глушить мобильные сигналы для противодействия атакам украинских дронов, что в свою очередь отключало терминалы для оплаты картами и мобильные банковские приложения.
“Когда весной интернет отключили по всему городу, карты просто перестали работать. Наличные стали единственным способом купить продукты или оплатить услуги,” — рассказывает Артем из Москвы, имя которого изменено по его просьбе.
Светлана из Самарской области также столкнулась с проблемами, когда пыталась расплатиться картой в супермаркете. Однако, по ее словам, летом интернет-сбои в основном прекратились.
Общественное беспокойство также играет свою роль. Несмотря на официальные заверения, что личные сбережения не будут использованы для финансирования армии, лидер коммунистов Геннадий Зюганов вызвал тревогу в июне, когда предложил использовать 67 триллионов рублей, находящихся на банковских счетах россиян, для производства или военных нужд.
Дмитрий Орлов из московского Фора-Банка отметил, что высокий уровень снятия наличных отражает опасения людей по поводу возможных интернет-отключений и “тревожных комментариев” чиновников о заморозке вкладов.
В то же время слухи о новой военной мобилизации привели к росту интереса к эмиграции. Поскольку российские банковские карты больше не работают за границей, все, кто планирует уехать, должны снять наличные для обмена на евро или доллары.
Moskva News Agency
Предприятия также активно используют наличные, в основном чтобы избежать налогов. В январе правительство повысило ставку НДС с 20% до 22% и снизило порог дохода, при котором компании обязаны его платить. Ведение бизнеса “в тени” помогает малым предприятиям не превышать этот порог или сокращать расходы, платя сотрудникам и поставщикам “в конверте”.
Как в Москве, так и в других регионах, небольшие магазины, кофейни, ремонтные мастерские и отели часто просят оплату наличными, предлагая небольшие скидки для обхода электронных платежей, отмечают опрошенные The Moscow Times россияне.
Тарас Скворцов из Сбербанка заявил, что основной причиной ухода наличных из банковской системы является то, что компании держат их в обороте для “серых” сделок, а не возвращают обратно в банки.
Эта тенденция расширяет теневую экономику России, которая уже оценивается примерно в 11% ВВП, и способствует уклонению от налогов, что стало причиной роста налоговых преступлений на 17% за первое полугодие 2026 года.
Это также сжимает банковский сектор. Когда деньги остаются вне банковских хранилищ, у банков становится меньше капитала для кредитования потребителей или покупки государственных облигаций, финансирующих дефицит бюджета и инфраструктурные проекты России. Скворцов предупреждает, что эти проблемы с ликвидностью могут в конечном итоге вынудить Центральный банк вмешаться с мерами поддержки.
Хотя абсолютные цифры могут показаться ошеломляющими, процентный рост говорит о более тонких изменениях. Наличные в обращении увеличились на 11,7% с января по июль, что примерно соответствует показателям 2023 года и значительно ниже 22,4% всплеска, наблюдавшегося в разгар пандемии COVID-19.
Наличные по-прежнему составляют около 15% от общей денежной массы России (известной экономистам как M2, которая включает физическую валюту и средства, находящиеся на банковских счетах), этот процент остается в основном стабильным.
“Недавняя тенденция снижения доли наличных на рынке изменилась, но с учетом нормальных сезонных колебаний ничего экстремального не происходит”, — отметил московский экономист Егор Сусин.
Экономист Яннис Клюге из Германского института международных и стратегических исследований отметил, что наряду с наличными также выросли “переводные” чековые счета. Это говорит о том, что россияне не стремятся опустошить свои банковские счета в панике, а просто держат средства в легкодоступном состоянии, поскольку снижение процентных ставок уменьшает привлекательность хранения денег на сберегательных счетах.
“Российские домохозяйства и предприятия отдают предпочтение ликвидным активам, а не замороженным сбережениям”, — пояснил Клюге. “Главный фактор роста как наличных, так и чековых балансов — это просто падение процентных ставок.”
В прошлом месяце Центральный банк России в десятый раз подряд снизил ключевую процентную ставку до 14%, что уменьшило стимулы для россиян размещать свои деньги на сберегательных счетах.
