Что произошло с курсом в июне
Итак, к концу июня рубль пережил заметное падение: от 71,37 рубля за доллар в конце мая до 77,75 рубля в последний день июня. Но что стоит за этим коллапсом?
Ключевым фактором стал обвал цен на нефть. Баррель российской нефти марки Urals, который в мае стоил выше 80 долларов, в июне опустился до 60 долларов. Причина — переговоры США с Ираном и частичное разблокирование Ормузского пролива. Экспортеры, ожидая снижения валютной выручки, начали паниковать, что дало дополнительный толчок к падению рубля, и, как отмечает Владимир Чернов из Freedom Global, эффект может затянуться до июля.
Но не только нефть виновата. Рост геополитических рисков, особенно вокруг украинского конфликта, добавил пессимизма. Вдобавок Банк России и Минфин увеличили покупки иностранной валюты, что только усугубило положение, как считает Наталья Ващелюк.
Период налоговых выплат в конце месяца дал рублю некоторую поддержку, но этого оказалось недостаточно, чтобы вернуть курс к началу июня. Единственным спасением остается высокая ключевая ставка Центробанка (14,25%), заставляющая инвесторов держаться за рублёвые активы.
Что может быть с рублем в июле
Прогнозы на июль неутешительны: рубль, скорее всего, продолжит падение. Аналитики предсказывают, что приток валютной выручки сократится из-за падения цен на нефть. Банк России собирается сократить свои продажи иностранной валюты в рамках операций с Фондом национального благосостояния. Иван Ефанов из “Цифра брокер” считает, что это может оказать дополнительное давление на рубль.
Июльское заседание Банка России по ключевой ставке также может повлиять на курс. Если Центробанк сохранит осторожность, рубль удержится. Но если начнётся снижение ставки, рубль может ослабнуть ещё сильнее. Эксперты прогнозируют, что при спокойных внешних условиях доллар может стоить 78-83 рубля, а при неблагоприятных — выше 83.
Сценарий Ващелюк предполагает рост доллара до 80-82 рублей, если геополитическая обстановка не изменится.
Куда двинется курс во втором полугодии
Прошлогодние прогнозы аналитиков, обещавшие ослабление рубля до 90-100 рублей за доллар к концу 2025 года, не оправдались. Рубль даже укрепился, но с перерывами. Однако эксперты ожидают, что во второй половине 2026 года рубль всё же ослабнет, хоть и вряд ли достигнет трехзначных значений.
Чернов считает, что рубль будет слабеть из-за оживления импорта, низких цен на нефть и медленного снижения ставки Центробанком. Но высокая доходность рублёвых инструментов и ограниченный спрос на импорт могут сдержать падение.
Осенью возникнет вопрос дефицита федерального бюджета, напоминает Ефанов. Ослабление рубля может повысить доходы бюджета на 100-150 миллиардов рублей в год за каждый упавший рубль к доллару. Прогнозы на конец лета и начало осени — 82-85 рублей за доллар.
К концу 2026 года курс, по мнению Чернова, может составить 85-90 рублей за доллар, а Ващелюк считает, что доллар будет стоить около 85 рублей. Всё это при условии, что нефть Urals не упадет ниже 55-60 долларов за баррель, а ставка Центробанка не будет снижаться быстрее ожиданий.
