Глобальный рост цен на энергоносители, спровоцированный конфликтом США и Израиля с Ираном, мало повлиял на углубляющийся кризис в российской угольной отрасли. Аналитики и чиновники предупреждают, что сектор продолжает терпеть убытки.
Цена на нефть марки Brent последние недели колеблется около $95 за баррель, что ниже пиковых значений в разгар конфликта, но значительно выше довоенных уровней около $70, поскольку Вашингтон и Тегеран чередуют дипломатию с новыми угрозами.
Пролив Хормуз, ключевой маршрут для мировых поставок нефти, скорее всего, останется закрытым на неопределённый срок после заявления президента США Дональда Трампа о намерении продлить перемирие.
Российская угольная отрасль, в которой занято почти 150 000 человек, испытывает давление с момента замедления мировых цен на уголь после 2023 года. Усиление конкуренции и западные санкции ограничили доступ на ключевые экспортные рынки. Угольные компании в 2025 году понесли совокупные убытки в размере 408 миллиардов рублей ($5.47 миллиарда), причём около 67% из них работают с убытком.
Спад особенно сильно ударил по углепромышленному Кемеровскому региону в Сибири, усугубив более широкий социально-экономический кризис после многолетнего недофинансирования общественных услуг.
На первый взгляд, можно было бы ожидать, что рост цен на нефть и газ повысит спрос на российский уголь, особенно в Азии.
Однако, по словам руководителей и чиновников отрасли, кризис на Ближнем Востоке мало помог сектору на пути к восстановлению.
Из приблизительно $24 миллиардов, заработанных Россией на энергетическом экспорте в марте — максимум за два года — уголь составил лишь около 5.5%, по оценкам Центра исследований энергетики и чистого воздуха (CREA).
Доходы от экспорта угля в марте выросли на 22% по сравнению с предыдущим месяцем, но значительно отстают от нефти, где доходы увеличились на 94%. Аналитики считают, что эти достижения слишком скромны для изменения тенденции к упадку сектора.
Заместитель министра энергетики Дмитрий Исламов заявил, что кризис на Ближнем Востоке не окажет “заметного эффекта” на угольщиков, добавив, что любые “системные” изменения цен маловероятны до конца 2026 или 2027 года.
Выступая 24 марта, примерно через месяц после начала энергетического кризиса, Исламов сказал, что убытки отрасли могут увеличиться в этом году до 575 миллиардов рублей ($7.71 миллиарда).
Александр Котов, партнер консалтинговой компании NEFT Research из Москвы, дал похожий прогноз, оценивая убытки в пределах 500–550 миллиардов рублей ($6.70–$7.37 миллиарда) для сектора.
Несмотря на краткосрочные выгоды от конфликта на Ближнем Востоке, российский экспорт угля в 2026 году все еще ожидается снизится на 5%–8% от уровня 2025 года, до 195–200 миллионов метрических тонн, по его словам.
Одной из причин является то, что угольные рынки менее ограничены, чем рынки нефти и газа, с более обильным предложением и меньшим числом стран, конкурирующих за покупку.
В результате, цены на российский энергетический уголь, основную экспортную категорию страны, выросли, но значительно меньше, чем на нефть и газ.
Цены на уголь из портов Дальнего Востока России, основного маршрута в азиатские рынки, поднялись примерно на 23% — с $79 за тонну в начале года до $97 за тонну на 20 марта, согласно Центру индексов цен.
NEFT Research оценивает экспортные цены на российский уголь во втором-четвертом кварталах этого года в диапазоне от $69.60 до $82.30 за тонну в зависимости от назначения — всё ещё значительно ниже пика 2022 года, когда российский уголь продавался за более чем $150 за тонну.
Для сравнения, цена на российскую нефть Urals выросла с $56.60 за баррель в феврале до $94.50 в марте, рост примерно на 73%.
Разрыв отражает более жесткую конкуренцию, с которой сталкиваются российские экспортеры угля по сравнению с производителями нефти и газа, особенно в Азии.
Несколько крупнейших мировых потребителей угля — Китай, Индия и Индонезия — также входят в число его крупнейших производителей, все они опережают Россию.
Китай вновь ввёл ввозные пошлины на российский уголь в 2024 году для поддержки отечественных производителей, а Индия также вводит тарифы на российские поставки.
Тем временем, производители из Австралии и Индонезии извлекают выгоду из более коротких маршрутов доставки и меньшего числа торговых барьеров при продаже в Индию и Китай.
Растущие логистические издержки добавили давления.
Кризис на Ближнем Востоке увеличил спрос на транспортировку и стоимость морского топлива, в некоторых случаях нивелируя выгоды от роста цен на уголь.
Фрахтовые ставки из портов Дальнего Востока России увеличились на 21%–44% с конца февраля до конца марта в зависимости от направления, по данным Центра индексов цен.
В некоторых случаях экспортеры отозвали предложения китайским покупателям из-за нестабильных фрахтовых издержек, которые делали поставки труднооценимыми и нерентабельными.
NEFT Research оценивает, что в феврале экспортеры, отправлявшие кузбасский уголь через порты Дальнего Востока, получали около 6 424 рублей за тонну ($86.08), но сохраняли только 1 888 рублей за тонну ($25.30) после транспортных и других расходов.
Михайлов Климентьев / ТАСС
Маржа улучшилась до трети в марте, но аналитики, цитируемые “Коммерсантом” заявили, что лишь некоторые восточные экспортные маршруты стабильно рентабельны — в частности, поставки в Южную Корею, которая сильно зависит от импорта энергоресурсов.
Для большинства производителей маржа остаётся слишком низкой для покрытия производственных издержек, отметил Котов.
Алексей Калачёв из консалтинговой компании Finam отметил, что более высокие цены и слабый рубль могут замедлить “скатывание отрасли в кризис” в этом году, но недостаточно для “начала её выведения из него.”
Временный рост экспортных доходов может позволить некоторым производителям оплатить просроченные налоги и страховые взносы, но в целом сектор продолжит нести убытки, написал московский аналитик Кирилл Родионов в Telegram.
Он отметил отдельно, что добыча угля в Кемеровском регионе, угледобывающем сердце России, упала на 7% в первом квартале 2026 года до 46.6 миллионов метрических тонн.
Как российские, так и западные аналитики считают, что текущий кризис вряд ли вызовет значительное восстановление угольной отрасли и может ускорить переход Азии к альтернативным источникам энергии.
Согласно исследованиям Ember, возобновляемая энергия в 2025 году впервые с 1919 года обогнала уголь, став крупнейшим источником генерации электроэнергии в мире. Возобновляемые источники, включая солнечную, ветровую и гидроэнергию, составили 33.8% мирового производства, по сравнению с 33% угля.
Китай и Индия, все ещё сильно зависящие от угля, были среди стран, где производство угольной электроэнергии снизилось в 2025 году — на 1.6% и 3% соответственно.
Долгосрочные перспективы для российских экспортеров остаются неопределёнными, поскольку Китай и Индия делают ставку на внутренние поставки и большую самодостаточность в угле, в то время как Япония и Южная Корея ускоряют переход к возобновляемым и ядерным источникам энергии, отметила NEFT Research .
Это оставляет страны Юго-Восточной Азии, такие как Вьетнам и Филиппины, основным источником роста спроса, но, как утверждает консалтинговая компания, этого недостаточно для компенсации падения импорта из более крупных экономик.
“Уголь может быть временной подушкой, но война с Ираном не остановит переход к чистой энергии,” отметил аналитик Julius Cesar Trajano . “В долгосрочной перспективе война с Ираном укрепит, а не изменит курс региона на более разнообразный энергетический микс. Конфликт подчеркивает истинную причину, по которой правительства хотят меньше ископаемого топлива: не для снижения выбросов, а для уменьшения зависимости от нестабильного энергетического рынка.”
Индия постепенно расширяет свою ядерную программу, а Китай строит 36 реакторов — больше, чем все остальные страны вместе взятые, как часть плана удвоить использование неископаемой энергии к 2035 году.
Южная Корея также увеличивает производство ядерной энергии и исследует финансирование проектов во Вьетнаме, тогда как Япония отменяет политику, закрывшую ядерные станции после катастрофы на Фукусиме в 2011 году.
