Более недели прошло с начала того, что эксперты называют крупнейшим энергетическим шоком современности. Рынки, наконец, начинают осознавать всю серьезность угрозы, которую война в Иране представляет для глобальной экономики: цены на нефть подскочили до трехзначных чисел (хотя затем немного снизились), а фондовые рынки по всему миру рухнули.
Конца этому не видно: США продолжают настаивать на “безоговорочной капитуляции” Ирана, в то время как в Тегеране выбрали нового верховного лидера, которого считают еще более жестким, чем его отец. Боль будет ощущаться неделями и месяцами как в развитых, так и в развивающихся экономиках, ведь цены на нефть, природный газ, удобрения и нефтехимию продолжают расти. Единственным очевидным экономическим победителем войны президента США Дональда Трампа является Россия, которая уже получила некоторое ослабление санкций и наслаждается неожиданной прибылью от увеличения нефтяных доходов и спроса на ранее запрещенную нефть.
Цены на нефть резко выросли в ночных торгах, достигнув $120 за баррель, прежде чем стабилизироваться после сообщений о том, что страны G-7 встретятся в понедельник, чтобы обсудить крупнейший экстренный выпуск резервных запасов нефти в истории. В итоге, G-7 решили не использовать экстренные запасы, хотя именно для этого они и существуют, но разговоры о скоординированном ответе успокоили рынок. Группа встретится снова во вторник, чтобы обсудить выпуск, который поддерживают США и Япония.
К полудню цены на нефть стабилизировались около $95 за баррель в Лондоне и около $90 за баррель в Нью-Йорке. Для справки, мировая цена на нефть с начала года выросла более чем на 60 процентов.
Проблема роста цен на нефть тройная и предлагает мало легких решений.
Во-первых, даже скоординированный выпуск большой части резервных запасов нефти G-7 (группа обсуждала выпуск от 300 до 400 миллионов баррелей из своих запасов в 1,2 миллиарда баррелей) будет заплаткой, а не решением основной проблемы. Эта проблема заключается в том, что очень большая часть мирового предложения нефти отсутствует и вряд ли вернется в ближайшее время, потому что Ормузский пролив фактически закрыт, и многие крупные производители, такие как Ирак, сокращают добычу нефти, потому что у них закончились хранилища.
Чтобы представить это в перспективе, как это сделала энергетическая консалтинговая компания ClearView Energy Partners в своем исследовательском отчете: всего за неделю мир перешел от избыточного предложения нефти к огромному дефициту. ClearView ожидает глобального дефицита поставок в 3 миллиона баррелей в день в марте и почти 7 миллионов баррелей в день в апреле. Просто решение этой нехватки истощило бы 300 миллионов баррелей из мировых запасов нефти.
Эта нехватка имеет два объяснения. Танкерные перевозки не могут проходить через Ормузский пролив из-за страха перед атаками (с начала войны там произошло более дюжины инцидентов и атак на судоходство) и из-за резкого роста страховых затрат. Иран может продолжать нарушать судоходство с минимальными затратами для себя, вне зависимости от предлагаемых решений для морского страхования или планов по военно-морскому сопровождению.
“Один вопрос, который висит над рынком, заключается в том, как скоро откроется Ормузский пролив, и никто в администрации Трампа не имеет на это хорошего ответа,” сказал Мэттью Рид, вице-президент Foreign Reports, энергетической консалтинговой компании, специализирующейся на Ближнем Востоке. “Нет замены для открытия пролива.”
И крупные производители нефти сокращают добычу нефти, так как у них заканчивается место для хранения. Ирак был первым. Затем последовали Кувейт и Объединенные Арабские Эмираты. Сообщается, что Бахрейн и Саудовская Аравия тоже. Миллионы баррелей нефти, которые ежедневно добывались, больше не добываются. Остановки на более чем несколько недель угрожают повреждением скважин и будущей возможности добычи нефти.
И происходит эскалация войны в более широком смысле. За выходные Иран атаковал гражданские объекты и опреснительные установки в странах Персидского залива; Израиль поджег крупный топливный склад возле Тегерана. Турция перехватила вторую иранскую ракету. Единственный нефтеперерабатывающий завод Бахрейна снова атакован. Саудовская Аравия перехватила иранские атаки на нефтяные поля в восточной Саудовской Аравии в понедельник.
“Рынок также оценивает текущий уровень риска. Иранцы активно пытаются нанести удар по активам в Персидском заливе. Если они попадут, цены взлетят в стратосферу,” сказал Рид.
Но основная проблема остается в проходе через Ормузский пролив, через который ежедневно проходит пятая часть мировой нефти и природного газа. С начала войны количество проходов сократилось с примерно 100 судов в день до двух-трех, часто иранских танкеров или других судов, которые идут на риск.
Предложение США о частичном страховом покрытии и обещание будущих военно-морских эскортов мало утешают судоходные компании, и пока нормальное морское движение не возобновится, цены на нефть (и сбои в других отраслях, особенно в сельском хозяйстве) останутся высокими.
Трамп сказал в воскресенье, что судоходные компании должны “проявить смелость” и пройти через Ормузский пролив, потому что США практически уничтожили иранский флот. Но иранский флот не является основной угрозой для судоходства в регионе; дроны, ракеты, мины и малые суда представляют собой угрозу.
“Страхование — это часть проблемы, но вам все равно нужно, чтобы судоходные компании подписались и сказали своим экипажам: ‘Вы рискуете своей жизнью, чтобы доставить нефтяной танкер туда и обратно,'” сказал Рид. “Трамп мог бы объявить о победе завтра, и это бы ничего не изменило. Судоходные компании должны услышать, что Иран объявляет о прекращении огня.”
Последствия девяти дней войны уже оказались плохими для потребителей в США, где цены на бензин и дизельное топливо выросли. Это еще хуже для Азии, которая наиболее зависима от нефти и природного газа из Персидского залива. Но это также вдвойне плохо для Европы, где цены на природный газ резко выросли вместе с ценами на нефть, настолько, что некоторые политики обсуждают возможность восстановления энергетической торговли с Россией. Всего через несколько дней после угрозы прекратить поставки газа, которые Москва все еще отправляет в Европу, президент России Владимир Путин в понедельник предложил снабдить внезапно энергетически голодную Европу нефтью и газом, если это необходимо.
Россия выигрывает войну в Иране, если не ту в Украине. Не только растущие мировые цены на нефть поднимают цену на российскую нефть марки Urals, увеличивая государственные доходы, но и текущее прекращение поставок нефти из Персидского залива сделало российскую нефть востребованным товаром. Индия, которая попала в большие неприятности с администрацией Трампа за покупку дешевой российской нефти, что привело к введению 50-процентных тарифов США, получила свободный доступ от той же администрации Трампа на импорт ранее запрещенной российской нефти, застрявшей в море. Более того, ранее дисконтированная нефть Urals теперь торгуется с премией к мировым ценам, поскольку это нефть, которая может действительно достичь своего назначения.
Министр финансов США Скотт Бессент поднял идею дальнейшего снятия санкций с России, чтобы ослабить глобальный дефицит нефти из-за войны с Ираном. Дополнительные меры, которые администрация рассматривает для борьбы с ростом цен на топливо, включают, как и в первую администрацию Трампа, освобождения от Закона Джонса, законодательства США, требующего использования для внутреннего судоходства судов, построенных, принадлежащих, зарегистрированных и укомплектованных экипажем из США, что повышает затраты для потребителей, особенно на Восточном побережье.
Всего чуть больше месяца назад Россия столкнулась с экономическим расплатой из-за того, что ее доходы от ископаемого топлива постепенно сокращались в течение четырех лет все более строгих санкций, хотя некоторые аналитики полагают, что нынешний скачок цен на нефть будет слишком мал, чтобы спасти российский бюджет, который глубоко в красной зоне. Но он все же предоставит Кремлю хотя бы краткосрочное спасение.
