Блокировка облигаций Telegram: Как санкции обнажают российские связи
Новость о заморозке облигаций на сумму около 500 миллионов долларов, выпущенных мессенджером Telegram в России, вновь ставит в центр внимания тесные связи компании с российским капиталом, несмотря на усилия ее основателя Павла Дурова отдалиться от Москвы.
Западные санкции, введенные после полномасштабного вторжения России в Украину, коснулись и Национального расчетного депозитария (НРД) России, что привело к блокировке части облигаций Telegram. Эти санкции, как выясняется, оказались эффективным инструментом выявления зависимостей компаний от российского капитала.
Санкции и их последствия для Telegram
В ответ на заявления о рисках, связанных с санкциями, Telegram заявляет, что $1,7 миллиарда облигаций, выпущенных в 2025 году, не имеют российского участия и были куплены крупными американскими фондами. Однако, как показывает практика, финансовые инструменты, связанные с Россией, не так просто разорвать, как утверждают представители компании.
На фоне замороженных облигаций Telegram также сообщил о росте выручки более чем на 65% в первой половине 2025 года. Тем не менее, компания понесла чистый убыток в $222 миллиона, главным образом из-за обесценивания криптовалюты Toncoin.
Отношения с Россией: между молотом и наковальней
Дуров, покинувший Россию в 2014 году из-за давления на его предыдущий проект VKontakte, основал Telegram и перенес его в Дубай. Несмотря на это, компания не раз подвергалась критике за якобы сотрудничество с российскими властями, что Дуров опровергает.
В августе 2025 года Россия начала блокировать голосовые и видеозвонки на Telegram, что компании расценивают как попытку борьбы с мошенничеством. Вместо этого российские чиновники продвигают отечественное приложение Max, которое, в свою очередь, вызывает вопросы о безопасности данных.
Заключение
Telegram, как и многие другие компании, сталкивается с трудноразрешимой дилеммой: попытки дистанцироваться от российского влияния натыкаются на сложные финансовые и политические реальности. Санкции стали своеобразным лакмусом, выявляющим истинное положение дел, и заставляют компании пересматривать свои стратегии.
В условиях продолжающейся агрессии России против Украины, подобные экономические меры показывают, что глобальные рынки больше не намерены закрывать глаза на варианты сотрудничества, которые были нормой еще совсем недавно.
