Центробанк и ставка: иллюзия снижения или путь к стабилизации?
Никто из представителей Банка России не осмеливается прямо говорить о снижении ключевой ставки на 3%, даже в своих самых смелых фантазиях. Зампред ЦБ Алексей Заботкин лишь осторожно намекает, что совет директоров может рассматривать снижение на 1% и более. Ну, а вдруг они просто решат сделать паузу? Ведь зачем торопиться, когда можно понаблюдать за инфляцией с попкорном в руках.
Оптимизм рынку дарят цифры Росстата, который утверждает, что весь июль инфляция была практически на уровне тишины, если не учитывать индексацию тарифов ЖКХ. Например, с 8 по 14 июля индекс потребительских цен вырос всего на 0,02%, а неделей ранее — на 0,01%. Вот только без учета повышения цен на коммуналку эти цифры выглядят куда менее обнадеживающими — 0,79%. Вроде бы инфляция уходит на каникулы, но только если не смотреть на счета за коммунальные услуги.
Старший управляющий директор Сбера Александр Исаков заявил, что эти данные «подтверждают сдержанный инфляционный фон». Интересный термин, не правда ли? Главное, чтобы этот «фон» не стал симфонией в будущем.
Цифры инфляции в июне снизились до 9,4%. Звучит как весомый аргумент, но ЦБ напоминает, что годовая инфляция все еще значительно выше целевых 4%. «Устойчивое снижение инфляции до 4% требует жестких денежно-кредитных условий», — утверждают в Центробанке. А ведь недавно эти условия были столь же жесткими, как и дыхание под водой.
Инфляционные ожидания россиян в июле остались на уровне 13%. Это «высокое значение» будет учтено при обсуждении ключевой ставки 25 июля. Оптимизм рынку добавляют цифры Росстата. Весь июль там фиксируют низкие недельные темпы инфляции.
«Инфляционные ожидания населения не дали дополнительного позитива, но и не напугали», — отмечает главный экономист Т-Банка Софья Донец. На фоне индексации тарифов ЖКХ особого улучшения не ожидали. Остальные данные по инфляционным трендам идут ниже ожиданий, что готовит почву для еще одного шага снижения ключевой ставки.
Поводов для обсуждения снижения ставки действительно накопилось немало, рассказал «РГ» старший управляющий директор Мосбиржи Игорь Алутин. Помимо данных от Росстата, снижение инфляции в июле до 15% свидетельствует о минимуме с осени 2024 года.
Ожидания рынка уже отразились в доходности вкладов. Ставки падают даже быстрее, чем росли в 2023-2024 годах. За июль они снизились на 1,01-1,16 процентного пункта в зависимости от срока. По данным «Финуслуг», средние ставки по вкладам упали ниже 18% в топ-20 банков.
В ближайшие недели ставки по вкладам уйдут в район 16%, считает аналитик Васильев. К концу года они могут снизиться до 12-13%. Вклады останутся одним из самых выгодных инструментов, показывая двузначную доходность.
«`
