Инфляция в России: неожиданный поворот и провал прогнозов
В мае российская инфляция снова дала о себе знать, удивив аналитиков, которые, вероятно, уже начали надеяться на продолжение затишья. Центральный банк, только что снизивший ключевую ставку, оказался в затруднительном положении.
Цены растут, ожидания рушатся
По данным Росстата, в мае потребительские цены выросли на 0,43%, чуть больше апрельских 0,4%. Экономисты ожидали совсем иного сценария: большинство прогнозов указывали на рост от 0,22% до 0,25%. Видимо, что-то пошло не так в этой математике.
Центральный банк: между молотом и наковальней
Несмотря на сюрпризы, майская инфляция все же совпадает с ориентиром Центробанка по возвращению к цели в 4%. Однако после впечатляющего скачка цен в начале года — 1,2% в январе и 0,8% в феврале — теперь Центробанк прогнозирует до конца года рост цен до 7-8%. Цель 4% теперь отодвинута на 2026 год, словно мираж на горизонте.
Годовая инфляция: цифры, которые не радуют
Годовая инфляция замедлилась до 9,8% в мае с 10,2% в апреле. Эти высокие цифры отражают период резкого роста цен в конце 2024 и начале 2025 годов, даже несмотря на то, что текущая месячная инфляция стала более сдержанной. Аналитики из компании “Твердые Цифры” оценивают сезонно скорректированную годовую ставку в 5,4% в мае, чуть ниже апрельских 5,5%.
Неоднородная картина: от дефляции к удорожанию
Ситуация остается неоднородной. В категории непродовольственных товаров, поддерживаемых сильным рублем, наблюдается дефляция, в то время как цены на продукты питания продолжают стремительно расти, демонстрируя годовую инфляцию около 11%.
Потребительская активность: затишье перед бурей?
Потребительская активность в мае затормозилась, чему частично способствовало правительственное решение отложить некоторые выплаты доходов с апреля на декабрь. В результате, спрос превысил предложение всего на 7% — самый узкий разрыв за последние месяцы. Однако к началу июня этот разрыв увеличился до 8-9%, вызывая сомнения в том, продлится ли майское затишье.
Ценовое давление ослабевает?
На данный момент ценовое давление, кажется, ослабло: Росстат сообщает о 0,03%-м росте цен за неделю с 3 по 9 июня и о 0,04%-м росте с начала месяца. Сезонные снижения цен на фрукты и овощи должны сдерживать инфляцию в июне, хотя “Твердые Цифры” прогнозируют месячный прирост всего на 0,2%.
