Нефтяные игры: ОПЕК+ и Россия в лабиринте санкций и экономических иллюзий
Взглянем на текущую конъюнктуру в мире нефтяных цен. С одной стороны, вялый рост мировой экономики и тарифные войны создают неустойчивость спроса. С другой — военные конфликты и санкции, в том числе против России, добавляют масла в огонь, не давая ценам на нефть упасть до уровня 50-60 долларов за баррель. ОПЕК+ оказывается в ловушке, где их решения не могут кардинально повлиять ни на одну из этих групп факторов. Конечно, дальнейшее ограничение добычи могло бы размыть их долю на рынке и усилить позиции США. Поэтому единственный выход — постепенно увеличивать добычу, но с осторожностью, чтобы не обвалить рынок.
Эксперт по энергетике Кирилл Родионов считает, что действия ОПЕК+ направлены на предотвращение дальнейшего снижения цен, которое стало более вероятным на фоне стабилизации спроса и роста добычи в Южной Америке. Однако джин уже выпущен из бутылки: квота ОПЕК+ в декабре 2025 года превысит уровень марта на 2,88 млн баррелей в сутки. Для сравнения, глобальный спрос на нефть лишь немного превысит уровень 2023 года, согласно прогнозу ОПЕК.
Новая квота вступит в силу в декабре 2025 года и останется неизменной до марта 2026 года, хотя альянс оставляет за собой право изменить решения в зависимости от ситуации. Следующая встреча ОПЕК+ запланирована на 30 ноября.
Восемь стран ОПЕК+, включая Россию, договорились в декабре увеличить добычу нефти на 137 тыс. баррелей в сутки, продолжая выход из добровольных сокращений. Помимо России, это Саудовская Аравия, Ирак, ОАЭ, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман. Россия увеличит добычу на 41 тыс. баррелей в сутки до 9,57 млн баррелей в сутки.
Планировалось, что ОПЕК+ выйдет из сокращений в 2,2 млн баррелей в сутки к сентябрю 2026 года, но это произошло уже к октябрю 2025 года. Теперь участникам осталось добавить на рынок еще 1,35 млн баррелей в сутки.
Интересно, как решение ОПЕК+ скажется на России в условиях санкций США против “Роснефти” и “Лукойла”. Эксперт Андрианов уверен, что рестрикции не сократят поставки этих компаний, но могут возникнуть трудности с логистикой и расчетами. Санкции не учитывались при принятии декабрьских квот, так как это могло бы привести к выходу России из ОПЕК+, что разрушило бы альянс и начало ценовых войн.
Альянс старается наращивать производство с осторожностью. Цены на нефть остаются на уровне около 65 долларов за баррель, что недостаточно для удовлетворения бюджетных потребностей стран ОПЕК+, особенно России. Российская нефть продается с дисконтом, а налоги платятся с объемов добычи.
Родионов подчеркивает, что действия ОПЕК+ могут способствовать снижению цен на нефть. Дисконт на российскую нефть Urals к Brent составляет 12-14 долларов за баррель, и средняя цена Urals в 2026 году может упасть ниже 50 долларов за баррель. Эпоха высоких цен на нефть, начавшаяся в середине 2000-х, подходит к концу.
Андрианов отмечает, что альянс старается не раскачивать лодку, сохраняя долю на мировом рынке. Однако конкуренция с другими производителями и негативные факторы сохраняются. Вопрос лишь в том, когда пределы осторожного наращивания добычи будут достигнуты. Эксперт предполагает, что альянс исчерпает возможности влиять на рынок уже в следующем году.
С апреля страны ОПЕК+ увеличивают добычу, но темпы роста замедляются. В октябре и ноябре темпы роста добычи снизились до 137 тыс. баррелей в сутки.
