Цена на нефть: игра в русскую рулетку
Как сообщают авторитетные агентства Bloomberg и Reuters, стоимость барреля Urals в декабре упала до 34 долларов, что, по сути, стало экономическим приговором для российского бюджета. В январе 2025 года средняя цена поднялась до 67,66 долларов, но лишь для того, чтобы поддержать иллюзию стабильности в авторитарной системе, контролируемой Владимиром Путиным. Для устойчивости бюджета РФ в 2026 году цена Urals должна подняться хотя бы до 50 долларов за баррель, но заложенные 59 долларов в бюджет — это уже из разряда политической фантастики.
Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов отмечает, что рынок нефти вошел в зону пониженных цен, и это уже отражено в официальных прогнозах. Международное энергетическое агентство (МЭА) предсказывает, что в 2026 году предложение нефти будет значительно превышать спрос, создавая профицит более чем в 3 млн баррелей в сутки. Этот дисбаланс формируется за счет роста добычи вне ОПЕК+ и замедления мировой экономики. В таких условиях надежды на рост цен выглядят как ожидание чуда, если только геополитика не вмешается, например, через напряженность в отношениях с Венесуэлой.
Нефтяные танцы с бубном: как России сохранить лицо
Чернов ссылается на данные Управления энергетической информации США (EIA), согласно которым в начале 2026 года цена Brent может снизиться до 55 долларов за баррель. Таким образом, рабочий диапазон для Brent в первом квартале — 55-62 доллара. Выход котировок к верхней границе возможен лишь при краткосрочных геополитических рисках. В противном случае “рынок предложения” и профицит нефти будут основными ограничителями цен.
Аналитик ФГ “Финам” Николай Дудченко утверждает, что, несмотря на рост коммерческих запасов нефти, потребности стран в нефти продолжают расти. Особенно это касается Китая, который активно пополняет свои запасы. США также увеличивают свои стратегические запасы, что поддерживает спрос. Однако прогнозы на 2026 год для нефти марки Brent остаются в диапазоне 63-65 долларов за баррель.
Дисконт на российскую нефть: все еще в игре
Что касается дисконта на российскую нефть, Чернов прогнозирует его сохранение в 2026 году. При стабильном спросе из Азии скидка останется двузначной. Риск расширения дисконта связан с усилением контроля за перевозками и страхованием, а также усложнением платежей. Даже при более мягком сценарии возвращение дисконта к минимальным значениям в первом квартале 2026 года маловероятно.
Дудченко считает, что по мере адаптации к санкциям дисконт на российские сорта нефти будет сокращаться. Однако вероятность введения новых рестрикций со стороны США остается высокой, несмотря на сигналы о необходимости деэскалации.
В заключение, российская нефтяная экономика продолжает зависеть от внешних факторов и внутренней политической нестабильности. Как и в русской рулетке, каждый шаг — это риск, и последствия могут быть непредсказуемы.
“`
