Центральный банк России оставил ключевую ставку на уровне 21% в пятницу, сохраняя стоимость заимствований на исторически высоком уровне, несмотря на растущие опасения бизнеса и банков о замедлении экономики.
Инфляция в российской экономике стремительно набирает обороты в последние месяцы, подогреваемая резким увеличением государственных расходов на войну в Украине и острой нехваткой рабочей силы.
Высокие процентные ставки оказывают всё большее давление на бизнес, и ведущие корпоративные лидеры призывают Центральный банк смягчить денежно-кредитную политику.
В заявлении о решении по ключевой ставке в пятницу Центральный банк признал, что кредитная активность остаётся “подавленной”, но отметил, что годовая инфляция, которая сейчас превышает 10%, всё ещё слишком высока, чтобы оправдать снижение ставки.
Хотя ЦБ нацелен на инфляцию в 4%, он не ожидает достижения этого уровня до 2026 года, при этом средний уровень инфляции прогнозируется на уровне 7–8% в 2025 году.
“Банк России будет поддерживать денежные условия настолько жёсткими, насколько это необходимо, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню в 2026 году”, — заявили в банке.
Во время видеозвонка с председателем ЦБ Эльвирой Набиуллиной и старшими чиновниками в четверг президент Владимир Путин признал, что инфляция высока, и что экономический рост в 2025 году будет “несколько ниже”, описывая траекторию как “мягкую посадку”, к которой страна “стремится”.
Экономисты уже несколько месяцев предупреждают о замедлении экономики, ссылаясь на падение цен на нефть, вялый промышленный выпуск и влияние высоких процентных ставок.
В исследовательской записке Raiffeisenbank Russia в марте говорилось, что доверие в производственном секторе “значительно снизилось” в последние месяцы, тогда как производство нефти также сократилось.
Экономика России показала сильный рост в 2024 году, в основном благодаря резкому увеличению оборонных расходов, которые в следующем году снова возрастут почти на 30%.
Однако аналитики предупреждают, что рост, обусловленный войной, неустойчив и мало способствует реальной производительности. Некоторые также ставят под вопрос эффективность повышения ставок в борьбе с инфляцией, учитывая, что значительная часть текущих расходов приходится на государственные нужды и менее чувствительна к процентным ставкам.
