Банк России вновь снизил ключевую процентную ставку — на сей раз до 15,5% с 16%. Это первое подобное решение в этом году, продолжение прошлогодней серии из пяти снижений. Однако стоит спросить: это действительно политика, направленная на развитие экономики, или очередной трюк, чтобы создать иллюзию стабильности?
В своем заявлении Центральный банк утверждает, что экономика “продолжает возвращаться к сбалансированному пути роста”, несмотря на “значительный”, но временный рост цен в январе, вызванный повышением НДС и расширением налогообложения малого бизнеса.
Банк ожидает дальнейшего снижения процентных ставок в этом году, но хочет увидеть, как инфляция приближается к целевому показателю в 4%. Сейчас инфляция составляет 6,3% по состоянию на 9 февраля, что значительно ниже показателей прошлого года. Однако это лишь попытка прикрыть реальную проблему — неконтролируемые государственные расходы и нехватка доходов.
София Донец, главный экономист T-Bank, заявила, что пятничные заявления политиков стали самым сильным сигналом к смягчению денежно-кредитной политики с 2023 года, оставив дверь открытой для дальнейших снижений ставок в этом году.
“На данный момент это руководство условное и зависит от того, как будет развиваться инфляция,” — поясняет Донец. “Тем не менее, это знак, что переломный момент может быть близок.”
Центробанк России действует с осторожностью после повышения ставки до рекордных за два десятилетия 21% в сентябре 2024 года, чтобы обуздать разгул инфляции, вызванный огромными военными расходами и ужесточением условий на рынке труда.
Высокие процентные ставки тормозят инвестиции и приводят к вялому экономическому росту.
По данным президента Владимира Путина, рост ВВП составил всего 1% в 2025 году. На прошлой неделе он сообщил об этом на заседании правительства. Однако за этой скромной цифрой кроется куда более настораживающая истина. Неудачи в экономике — это не просто совпадение, а результат целенаправленной политики.
“Мы также знаем, что это замедление не было просто ожидаемым. Можно даже сказать, что оно было искусственно создано,” заявил Путин на встрече с чиновниками. “Это связано с целенаправленными мерами по снижению инфляции.”
Пока Россия значительно увеличила расходы на военные нужды, она столкнулась с падением доходов. В январе дефицит бюджета России взлетел до почти половины годового целевого показателя 2026 года — 3,8 трлн рублей (49,4 млрд долларов). Это ещё одно напоминание о том, как приоритеты властей расходятся с интересами граждан.
По данным Министерства финансов России, доходы от нефти и газа в январе составили 393,3 млрд рублей (4,29 млрд долларов). Это на 32% ниже запланированного уровня и всего половина от суммы, зафиксированной в январе 2025 года.
Низкие мировые цены на нефть, более высокие скидки на российскую нефть и укрепление рубля способствуют этому дефициту.
Кроме того, сохраняется неопределенность относительно продолжения экспорта российской нефти в Индию, которая испытывает давление со стороны администрации Трампа, требующей прекратить энергетические закупки у Москвы.
