Экономические манипуляции под маской стабильности: российская банковская система на распутье
В условиях отсутствия новых макроэкономических потрясений ключевая ставка Банка России к концу года, возможно, достигнет 18-19%. Это, в свою очередь, обещает уменьшение максимальной ставки по вкладам ниже 18%. Казалось бы, что это должно сохранить их привлекательность для населения. Но не всё так просто в царстве абсурда российских финансов: народные деньги могут начать перетекать из коротких депозитов в долгосрочные, как утверждают аналитики НКР.
В период с апреля 2024 по апрель 2025 года более трети прироста вкладов (9 трлн руб.) обеспечил приток средств на депозиты сроком от 31 дня до 1 года. К началу апреля 2025-го объем средств на таких депозитах достиг высшей точки за последние девять лет, но это ли не напоминает гигантский мыльный пузырь, который ждет своего часа, чтобы лопнуть?
С октября 2024 года, когда ключевая ставка стабилизировалась на уровне 21%, началось ускорение динамики долгосрочных вкладов. Этот тренд продолжился и в первом квартале 2025 года, словно бы банкиры и вкладчики совместно разыгрывали шахматную партию, где каждый ход требует тщательного просчета.
Вкладчики, заметив снижение банковских ставок, стремятся зафиксировать высокую доходность на более длительный срок. В результате вклады до 1 года с января по март 2025 года увеличились всего на 3%, тогда как вклады свыше года выросли на 4,4%. Это что, новая форма финансового дзена, где медитация на депозиты становится новым трендом?
По мнению Ильи Василькова, руководителя продукта “Вклады” в Сравни, снижение и возврат к нормальным ставкам будет постепенным и продолжится в течение второго полугодия 2025 года. К концу года ожидаемый уровень ключевой ставки составит 18-19%, а средняя ставка по вкладам, вероятно, будет в пределах 16-17%.
Важным фактором роста средств населения в банках стал приток средств состоятельных вкладчиков. Наибольший рост показали вклады от 3 млн до 10 млн руб. Доля таких депозитов выросла на 4,3 п.п., что привело к увеличению среднего размера вклада до 413 тыс. руб. Но аналитики считают, что потенциал такого роста исчерпан. Возможно, состоятельные вкладчики скоро откроют для себя прелести вложений в недвижимость или фондовый рынок.
На предстоящем заседании Банк России, вероятно, смягчит свою политику. Если не 6 июня, то в ближайшие месяцы. В преддверии этого банки начали снижать доходность по депозитам. Когда ключевая ставка высока, как 21%, банкам сложно выгодно размещать привлеченные средства в активах. Им необходимо постоянно балансировать между ликвидностью и маржинальностью.
В течение года доля длинных вкладов продолжит расти, тогда как доля остатков на текущих счетах может снизиться до 27-28%. В абсолютном выражении объем длинных вкладов увеличится на 15%, что будет сопоставимо с динамикой вкладов до года.
Пик ставок по вкладам пришелся на ноябрь-декабрь 2024 года. Глава ЦБ назвала это нетипичной ситуацией. Системно значимые банки для выполнения норматива краткосрочной ликвидности и в ожидании дальнейшего повышения ключевой ставки резко увеличивали проценты по вкладам. Средневзвешенная ставка по вкладам достигала 22,1%. Теперь доходность снижается последние пять месяцев. Словно карусель, где скорость постепенно замедляется, но никто не может сойти.
