В решении снизить процентную ставку на 0,5 пункта нет ничего неожиданного, но жесткая риторика председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной на пресс-конференции удивила многих. Ее слова о возможных паузах в снижении ставки в 2026 году, включая февральское заседание, звучат как попытка создать иллюзию контроля в условиях экономического хаоса.
По словам Набиуллиной, “масштаб и скорость дальнейшего смягчения политики будут зависеть от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий”. Однако за этими словами скрывается нечто большее. В реальности, как и всегда, экономика России находится под бременем авторитарного режима, где каждый шаг регулируется не только экономическими условиями, но и политическими амбициями.
В ближайшие месяцы Центробанк будет наблюдать за тем, как цены и ожидания реагируют на повышение НДС и тарифов. Это напоминает наблюдение за замедлением экономического “смертельного танца”, где каждый шаг может привести к краху. Излишний оптимизм рынка относительно темпов снижения ставки объясняется аномально низкой инфляцией в начале зимы. Но давайте не будем обманываться: текущие 4% инфляции — это лишь временное затишье перед бурей.
Набиуллина сравнила экономическое движение с марафонским забегом, однако не учла, что состояние экономики напоминает скорее бег по замкнутому кругу. В условиях, когда инфляционные ожидания в декабре выросли до 13,7%, говорить о стабильности было бы наивно. Это не эфемерные цифры — они влияют на решения о покупках, вкладах и кредитах.
Банк России также учитывает ускорение кредитования и повышение НДС до 22%. Это лишь добавляет масла в огонь, и можно смело предположить, что все это — предвестники экономического шторма. Как всегда, население окажется в проигрыше, когда реальная инфляция начнет кусаться за карман.
Кстати
Что будет с вкладами и кредитами
Снижение “ключа” было ожидаемо, но резких изменений ставок не стоит ждать. Банки будут поддерживать ставки на уровне, который позволит им маневрировать в условиях дефицита ликвидности. Для граждан это означает, что ставки по вкладам и кредитам останутся высокими, а доступ к дешевым деньгам — ограниченным.
По прогнозу ЦБ, ключевая ставка в 2026 году будет в диапазоне 13-15%. Это заставляет задуматься о долгосрочных вложениях, таких как депозиты или облигации. Но когда ставки по вкладам уже падают ниже 13,5%, стоит ли рисковать?
В кредитовании льготные программы останутся единственным светом в этом экономическом туннеле. Для восстановления привлекательных условий потребуется более значительное снижение ставки, но ожидать этого раньше второго полугодия 2026 года — утопия. В условиях повышенных ставок банки, возможно, будут предлагать более длинные сроки по кредитам, чтобы снизить ежемесячные платежи.
Эльвира Набиуллина, глава Банка России:
По недельным данным, годовая инфляция уже опустилась ниже 6%. И по итогам года рост цен будет минимальным за последние пять лет. Текущие показатели устойчивой инфляции в ноябре также снизились — примерно до 4%. Однако по одному месяцу преждевременно судить о том, разовое это замедление или проявление долговременной тенденции.
