Российский рубль укрепился до 82,3 за доллар США в среду, став самой успешной валютой в мире на этот год и обогнав даже традиционные убежища, такие как золото.
Рубль укрепился на 38% по отношению к доллару на внебиржевом рынке с начала этого года, согласно данным, собранным Bloomberg.
По данным Центрального банка России, реальный эффективный курс рубля (по отношению к валютам основных торговых партнеров России, с поправкой на инфляцию) в марте увеличился на 7,1% по сравнению с предыдущим месяцем. В годовом выражении курс вырос на 19,2% в период с января по март.
Центральный банк ввел строгую денежно-кредитную политику, повысив ключевую процентную ставку до 21% в ответ на рост инфляции, вызванный увеличением военных расходов, что способствовало росту стоимости валюты. Эти высокие процентные ставки привлекли иностранных инвесторов, ищущих более высокую доходность, тем самым увеличив спрос на рубль.
В то же время положительное сальдо торгового баланса, несмотря на жесткий режим санкций, способствовало росту.
Россия зафиксировала торговый профицит в размере 18,5 миллиарда долларов в первые два месяца 2025 года, что на 15% больше по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Это было в основном следствием снижения импорта на 5% и увеличения на 25% продаж иностранной валюты российскими экспортерами, которые более агрессивно конвертировали свои доходы в рубли, как сообщило независимое издание Meduza.
Настроения улучшились благодаря возвращению Дональда Трампа на пост президента США и быстрому потеплению отношений между Вашингтоном и Москвой, что делает перемирие в войне на Украине более вероятным.
Некоторые международные инвесторы начали покупать российские активы через «дружественные страны» в ожидании их роста в цене, что также увеличило спрос на российскую национальную валюту.
С другой стороны, тарифы Трампа на «День освобождения» встревожили инвесторов и подорвали доверие к доллару, что также способствовало укреплению рубля в относительных терминах, вызывая опасения по поводу его стабильности и возможного «кризиса доверия», который уже ударил по рынкам облигаций и акций США.
Наконец, сезонные факторы также сыграли свою роль, поскольку низкая активность импорта в начале года уменьшила спрос на иностранную валюту. Одновременно сильные экспортные показатели увеличили предложение иностранной валюты, способствуя укреплению рубля.
Сильный рубль не является хорошей новостью для Кремля, так как он снижает конкурентоспособность российских экспортов и уменьшает количество рублей, доступных в бюджете для стремительно растущих расходов.
Доходы от нефти в России доминируют в долларах, но расходы номинируются в рублях, что означает, что сильный рубль снижает количество рублей, доступных для бюджетных расходов.
Бюджет на 2025 год прогнозирует дефицит федерального бюджета в размере 0,5% от ВВП, однако недавно Министерство финансов заявило, что эта цель может быть не достигнута в этом году.
Эта статья впервые появилась в bne IntelliNews.
