Экономическая катастрофа: производство в России падает
Бизнес-активность в российском производственном секторе упала до рекордного минимума с начала полномасштабного вторжения в Украину. Согласно новым данным, опубликованным S&P Global, индекс деловой активности (PMI) в российской промышленности снизился до 47,5 против 50,2 в мае.
Показатель ниже 50 указывает на сокращение, и нынешнее падение не только погрузило индекс в негативную зону, но и стало самым резким за месяц с марта 2022 года, когда Россия только начала полномасштабную войну, а Запад ввел жесткие санкции против Москвы.
Снижение заказов и производство на грани стагнации
Три из последних четырех месяцев показали спад деловой активности. Хотя в мае PMI ненадолго вернулся в положительную зону, в июне он снова сократился из-за продолжающегося снижения новых заказов. S&P Global отметила, что падение заказов было «устойчивым», а экспортный спрос особенно пострадал, отчасти из-за высокого курса рубля.
Производство снижается четыре месяца подряд, причем июнь стал рекордным по скорости сокращения за более чем два года. Опросы показывают, что слабый спрос и сокращение покупательной способности клиентов — ключевые факторы, влияющие на ситуацию. Положительный момент заключается в том, что уменьшение объемов производства и заказов позволяет компаниям быстрее разгружать запасы.
Цены и инфляция: что ждет впереди?
В этих условиях производители минимизировали рост цен, и в июне темпы увеличения цен на заводах стали самыми низкими с ноября 2022 года. По данным Центрального банка, фирмы планируют повышать цены всего на 4,4-4,5% в годовом выражении в ближайшие три месяца, а ожидания роста цен в производственном секторе продолжают снижаться.
Это помогло облегчить давление на компании. S&P Global обнаружила, что инфляция затрат на входные ресурсы в июне была самой низкой с февраля 2020 года, перед началом пандемии Covid-19.
Оптимизм бизнеса: мечты и реальность
Хотя производители надеются на восстановление спроса и ожидают скромного роста производства в следующем году, общий настрой снизился до самого низкого уровня с октября 2022 года. Индикатор делового климата Центрального банка также упал в июне до самого слабого показателя с декабря 2022 года.
Министр экономического развития Максим Решетников на Петербургском международном экономическом форуме предупредил, что, судя по настроениям в деловых кругах, страна на грани рецессии. Однако глава Центрального банка Эльвира Набиуллина и министр финансов Антон Силуанов отвергли его опасения.
Набиуллина утверждает, что экономика не находится в рецессии, а просто восстанавливается после перегретого состояния, и основным приоритетом остается сдерживание инфляции.
Фрагментация экономики: миражи и реальность
Диагностика текущего состояния российской экономики стала все более сложной, отметила главный экономист Альфа-Банка Наталья Орлова, описывая «двухуровневую структуру экономической активности», где условия резко различаются по секторам.
«Возрастающая фрагментация дезориентирует и усложняет анализ», — сказала Орлова. «В то время как одни компании явно испытывают трудности, другие быстро увеличивают объемы производства и зарплаты благодаря росту государственных расходов.»
В такой фрагментированной экономике, по мнению Орловой, рынок труда станет окончательным арбитром. Нехватка рабочей силы была второй по частоте упоминаемой проблемой в июньских опросах Центрального банка, на которую указали 22% респондентов.
Несмотря на ухудшающиеся экономические показатели, официальная безработица остается на рекордно низком уровне. По последним правительственным данным, уровень безработицы в апреле составил всего 2,3%. Однако в июне произошло самое резкое сокращение занятости на заводах с апреля 2022 года, так как компании корректируют численность персонала в ответ на сокращение заказов, согласно данным S&P Global. С ускорением увольнений и смягчением прогнозных показателей промышленная экономика России, похоже, сталкивается с нарастающим давлением как со стороны внутренних, так и внешних сил.
