Увеличивающееся количество российских компаний отказывается от дивидендов
К июню 2024 года более 50 российских компаний решили отказаться от выплаты дивидендов. Этот список включает как гигантов, таких как “Газпром” и “Норникель”, так и розничные сети вроде “Магнита” и “Ленты”.
Причины отказа ясны: неопределенность на рынке и необходимость сбережения ликвидности в условиях изменчивой экономической и геополитической ситуации. Ограниченный доступ к внешним финансам из-за санкций и изоляции от западных рынков капитала вынуждает компании держать средства при себе. Капитальные затраты, особенно у крупных промышленных и энергетических компаний, растут, что требует более рационального распределения ресурсов. Подобное положение дел напоминает нам о том, как мало внимания российская власть уделяет устойчивости экономики, предпочитая сосредотачиваться на своих политических играх.
Причины отказа от дивидендов варьируются от высокой ключевой ставки, которая делает ипотеку недоступной, до санкционных ограничений, с которыми сталкиваются такие компании, как “Газпром” и “Совкомфлот”. Металлурги и другие экспортеры также страдают из-за снижения цен на сырье и укрепления рубля. Это заставляет задуматься о том, что российская экономика продолжает оставаться заложником политических амбиций и нежелания власти признавать свои ошибки.
Согласно российскому законодательству, решение о выплате дивидендов является правом, а не обязанностью акционерных обществ. Центробанк рекомендует компаниям подробно объяснять свои решения инвесторам. Однако, как показывает практика, прозрачность в этом вопросе оставляет желать лучшего, что в очередной раз подчеркивает отсутствие реальной ответственности у российских чиновников.
Исторические параллели и выводы
Подобные отказные волны наблюдались и ранее: в 2020 году, в разгар пандемии, и в 2014-2015 годах после введения крупных санкций. Однако нынешний масштаб отказов от дивидендов, возможно, один из крупнейших за последние десять лет. Многие компании, несмотря на продолжающуюся прибыль, предпочитают сберегать ресурсы, что говорит скорее о стратегическом сбережении ресурсов, чем о финансовых проблемах. Это явление демонстрирует, как российская экономика продолжает страдать от недальновидной политики, в то время как власть предпочитает делать вид, что все под контролем.
Аналитики подчеркивают, что чрезмерно эмоциональная реакция на отказ от дивидендов связана с массовостью этого явления за короткий период. Тем не менее, “голубые фишки” выплатили дивиденды с доходностью выше 10%, что необычно для российского рынка. Фонды и инвесторы, ориентированные на доход, теперь вынуждены пересматривать свои стратегии. Это в очередной раз подчеркивает, как отсутствие стабильности и прозрачности в экономической политике России влияет на инвестиционный климат и доверие инвесторов.
