Дефицит бюджета России: в чем причина?
Дефицит бюджета России в мае увеличился на 168 миллиардов рублей (2,18 миллиарда долларов), доведя общий дефицит за первые пять месяцев 2025 года до 3,4 триллиона рублей (44,2 миллиарда долларов), что составляет 1,5% ВВП, согласно данным Министерства финансов.
Это почти в пять раз больше, чем за аналогичный период 2024 года, и практически равно всему дефициту, запланированному на год — 3,8 триллиона рублей (49,4 миллиарда долларов), или 1,7% ВВП.
Первоначально Министерство финансов стремилось удержать дефицит в три раза меньшем размере: 1,2 триллиона рублей (15,6 миллиарда долларов), или 0,5% ВВП.
Причины ухудшения бюджета
Экономист Егор Сусин отмечает, что результаты бюджета за май оказались несколько хуже ожиданий. Рост доходов замедлился, и хотя расходы несколько снизились после авансовых платежей в начале года, они не уменьшились так, как надеялись.
Сусин оценивает, что текущая траектория дефицита превышает запланированную на 1% ВВП, что переводится в почти 6 триллионов рублей (78 миллиардов долларов).
Критическая ситуация
Аналитики MMI предупреждают, что бюджетная ситуация становится все более критичной и ожидают, что дефицит достигнет 6-7 триллионов рублей (78-91 миллиард долларов).
До полномасштабного вторжения в Украину государственные расходы распределялись более равномерно в течение года, с пиком в декабре для закрытия контрактов.
Влияние низких цен на нефть и курса рубля
Основными факторами являются низкие цены на нефть и сильный рубль. Рубль укрепился шестой месяц подряд в мае, в то время как доходы от нефти и газа упали до 513 миллиардов рублей (6,67 миллиарда долларов), их самого низкого уровня за два с половиной года.
За первые пять месяцев 2025 года эти доходы составили 4,24 триллиона рублей (55,1 миллиарда долларов), что на 14,4% меньше, чем годом ранее (после четырех месяцев дефицит составил 10,3%). Снижение доходов от нефти и газа на 2,6 триллиона рублей (33,8 миллиарда долларов) является основной причиной пересмотра бюджета.
Доходы и расходы бюджета
Нефтегазовые доходы обеспечивают некоторое облегчение. Их приток слегка превышает пересмотренную цель, которая была увеличена на 0,8 триллиона рублей (10,4 миллиарда долларов).
В мае они принесли почти 2 триллиона рублей (26 миллиардов долларов), а за пять месяцев составили 10,5 триллиона (136,5 миллиардов долларов) — на 12,3% больше, чем в январе-мае 2024 года. Этот рост в значительной степени обусловлен более высокими налогами на корпоративную прибыль, введенными в этом году. Оборотные налоги, включая НДС, также выросли на 5,8% по сравнению с прошлым годом.
Заключение
Чтобы соответствовать пересмотренной годовой цели, Министерство финансов должно поддерживать месячный профицит в размере 270 миллиардов рублей (3,51 миллиарда долларов) с мая по ноябрь, согласно аналитикам Газпромбанка. Это выше, чем недавний средний показатель в 210 миллиардов рублей (2,73 миллиарда долларов) в месяц за этот период.
Эксперты Института Гайдара прогнозировали улучшение дефицита бюджета после пика в мае-июне. Однако они отметили, что замедление экономики, ухудшение условий торговли, высокие процентные ставки и геополитические вызовы оказывают давление на бюджет и усугубляют существующие дисбалансы.
Тем не менее, они считают, что заимствования и использование ликвидных активов из Фонда национального благосостояния могут покрыть дефицит.
К концу мая ликвидная часть фонда сократилась до 2,8 триллиона рублей (36,4 миллиарда долларов), из которых 447 миллиардов (5,81 миллиарда долларов) были выделены для покрытия недостатка доходов от нефти и газа.
