В чём сила, рубль?
В своём бюллетене “О чем говорят тренды” ЦБ решил поведать нам о таинственных факторах, укрепляющих российский рубль. Оказывается, наша валюта с начала года укрепилась по отношению к доллару более чем на 20%. Для контекста: ещё в январе доллар стоил выше 100 руб., а теперь он упал ниже 80 руб. Кажется, даже китайский Новый год помог рублю почувствовать себя чуть более уверенно. Но давайте разберёмся, что тут к чему.
Жёсткая монетарная политика
Первый фактор — жесткая денежно-кредитная политика, проводимая самим ЦБ. Ключевая ставка, как любимый инструмент регулятора, остаётся на рекордно высоком уровне 21% годовых. Эта ставка замедляет кредитование и, следовательно, снижает спрос на импортные товары, вроде электроники и автомобилей. Ведь зачем покупать, если дорого? Плюс высокая ставка заставляет людей вкладываться в рублевые инструменты. Иронично, как сами чиновники создают проблемы, а потом гордо их “решают”.
Сезонные сюрпризы
Вторая причина — сезонность. В начале года у импортеров активность традиционно низкая. Однако, с нашей стороны эффект усиливается за счёт роста доли Китая в российском импорте и длинных новогодних каникул. Легко списать всё на праздники, но от этого реальная ситуация не меняется.
Геополитическая надежда
Третьей причиной является ожидание геополитической деэскалации. Иностранные инвесторы, вероятно, начинают видеть в России что-то привлекательное. Возможно, надежда на лучшее будущее всё ещё жива, хотя практика показывает, что инвестиции в российские активы — это как игра на бирже с завязанными глазами.
Экспортные успехи?
Четвёртая причина — сокращение задержек с получением экспортной выручки и увеличение поступлений от более ранних экспортных поставок. Это увеличило объём полученной валюты экспортёрами и снизило её курс. Здесь, конечно, можно только порадоваться за экспортёров, но осталось загадкой, как это отразится на обычных гражданах, которые всё ещё ждут улучшения жизни.
Автомобильный кризис
Пятая причина — падение внутреннего спроса на автомобили. 2024 год оттянул на себя часть спроса 2025 года из-за масштабного инфраструктурного строительства и повышения утилизационного сбора. Автодилеры накопили кучу нераспроданных машин, что привело к снижению объёма новых импортных заказов. Напоминает затоваренность продуктов в супермаркетах, только здесь на кону целый рынок.
“`
